阿波罗首席经济学家：AI回报尚未体现在科技业以外利润率
- 核心判断：阿波罗全球管理公司首席经济学家Torsten Slok在10月24日专栏中提出，科技行业之外的美国企业尚未显现AI带来的财务回报。
- 对比数据：他将科技“七巨头”与标普500其余493家公司比较：前者的人均营收和利润率上升，后者的相关指标仍较平。
- 成本逻辑：Slok认为，风投支持的企业在持续增加Token支出，但主流企业未必需要最新模型，也不愿为其付费；如果投入没有反映在经营结果上，Token费用就容易被当作压低利润率的成本。
- 宏观含义：只要智能体和相关支出仍集中在经济的一小部分，AI的宏观影响就会有限；即便模型价格下降，企业仍要把更便宜的智能转化为营收和利润增长。他同时指出，商业判断依赖具体情境、问责、信任、文化、不成文规则和伦理取舍，AI对这些因素的理解仍有欠缺。
- 信息边界：上述比较与判断来自Slok个人专栏，未给出统计方法与样本；其余493家企业的经营指标被视为检验AI回报的重要依据，科技巨头的增长不足以代表其他行业。 🔗 爱范儿早报
